专家若金融危机再次爆发 很可能是因美联储太晚加息!

  • 2018-02-26 10:01:42 FX168 【打印正文 复制链接 字号 颜色 绿
  •   FX168财经报社(香港)讯 由于强劲的经济增长和通胀上升,加大了美联储进一步升息的可能性,并强化了市场对今年加息三次甚至更多的预期。但当前仍有部分美联储官员坚持认为,没有必要大幅收紧政策。专家警告称,金融危机发生,往往与美联储太晚加息有关。

      据联邦公开市场委员会(FOMC)周三(2月21日)公布的1月政策会议纪要显示,美联储决策者对经济前景的看法更为积极,理由是“经济有可观的潜在动能”,并且对实现通胀目标越来越乐观。大多数与会者指出,经济增长前景更加强劲,提升了进一步逐步收紧政策将合适的可能性。

      会议纪要公布后,市场预期,到2018年9月的美联储会议结束,期间将有两次加息,到12月第三次加息的可能性为80%。3月份会议上加息的概率约为92%。值得注意的是,包括高盛、摩根大通等投行在会议纪要公布后都预计,美联储今年可能加息四次。

      高盛(Goldman Sachs)在最新的研报中称,美联储下个月几乎肯定会加息,该行把3月份加息的可能性上调至95%以上。

      高盛集团首席经济学家Jan Hatzius周四表示,“我认为目前最大的风险是经济过热,我认为货币政策需要倾向于阻止这一点,这就是我们对美联储政策持鹰派观点的原因。我们预计今年会实施四次加息,明年也会有四次加息”。

      他并补充道,“今年五次加息,我认为是低概率事件。我认为更合理的情况是,明年会有更多次加息。我的意思是,如果失业率下降到3.5%或3.25%,并且通胀率达到或超过目标,我认为在这种情况下,可能每季度加息次数会超过一次。”

      若下一次金融危机发生 可能是加息太晚了

      2017年美联储曾如期实施三次加息,根据去年12月会议的利率预期中值,多数决策者预计2018年将加息三次,就和2017年一样。不过,在今年1月30日会议结束后发表的政策声明中,美联储表示,“预计经济状况将以一种方式演变,这将使联邦基金利率进一步逐步上升。”

      高盛对此表示,“‘进一步’一词的加入反映了美联储官员信心的上升,指出更强劲的增长将增加联邦基金利率上升的可能性。”

      根据CME集团的FedWatch工具,市场目前预计,2018年将有三次升息,预计美联储将在3月会议上升息的机率为84.5%。

      本周有数位美联储鸽派官员发表言论称,在通胀确定升向2%的目标之前,不应当过于激进的加息。圣路易斯联储主席布拉德周四在接受CNBC采访时称,美联储官员们需要小心,不要在今年过快提高利率,因为这可能会使经济增长放缓。

      与此同时,费城联储主席哈克周三曾表示,基于经济相对强劲,通胀仍然顽固较低,今年适合加息两次;同时,明尼亚波利斯联储主席卡什卡利周三也表态称,尽管特朗普政府的减税或许有利于美联储实现2%的通胀目标,但在通胀明确升向该目标之前,美联储不应当进一步升息。

      然而,Tressis Gestion首席分析师Daniel Lacalle周四在接受采访时警告称,金融危机的最大风险就是维持很长一段时间的超低利率,从而导致无法控制的资产“泡沫”。他说,“金融危机的发生总和美联储太晚加息有关。”

      在谈及美联储1月的会议纪要时,Lacalle表示,“我对他们所谈论的加息步伐感到高兴,但我非常担心他们因金融资产波动或短期波动而推迟加息。”

      在2017年大涨后,美国股市在1月份开局表现强劲。但在2月初,由于1月份就业报告高于预期,引发了人们对通货膨胀和利率上升的担忧,股市大幅下跌。美国股市最终在2月8日触底,一度跌至10%的回调区间。在周二和周三下跌之前,市场已经连续6个交易日上涨。

      在谈到近期市场波动对金融条件是否有溢出影响时,达拉斯联储主席卡普兰周四表示,他正在关注金融市场的波动是否会蔓延至货币政策的收紧环境,并且在寻找市场波动正收紧金融环境的证据。但在过去三周内,没有看到市场上有任何改变对货币政策前景展望的事项。

      卡普兰此前也警告称,等太久再加息有可能带来金融失衡,迫使美联储未来迅速加息,并使经济陷入衰退。他呼吁美联储2018年应该循序渐进、耐心地上调联邦基金利率。卡普兰的看法通常与美联储核心官员极其接近。

      (来源:FX168)

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